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法国Dailly机制对我国融资模式的启示


2013 年 1 月 (总第 335 期 ) 法制与经济 FAZHIYUJINGJI NO.1, 2013 (Cumulatively, NO.335) 浅析法国 Dailly 机制对我国融资模式的启示 周涵婷 (中国政法大学, 北京 100088 ) [摘 要]近年来在基础设施领域出现了一种新型的项目 融资模式 PPP (公私协作) 它将政府、 , 私人投资者和金融机构 的优势结合起来, 既减轻了财政压力, 提高了运营效率和服务 质量, 同时又为私人投资者和相关金融机构带来了稳定的收益, 因而加快 PPP 的研究和应用具有重要的理论意义和实用价 值。 其中 PPP 项目融资问题是实践研究的难点之一。 文章以法 国 Dailly 转让机制在 PPP 项目中的实践应用为例, 分析其具体 运行机制, 希望为我国 PPP 项目进展提供参考, 挖掘 PPP 模式 的理论价值, 对建立健全国内 PPP 的监管体系等方面进行深层 次研究, 促进国内 PPP 体系不断完善。 Dailly 转让机制可以通过购买或抵押的方式来实现。然而, Dailly 转让机制并没有提出这两种方式之间的区别, 通过这两 但他们之间的区 者之间任何一种方法都可以达到同样的效果。 别还是客观存在的。事实上, 通过购买方式实现指的是该账款 同时 以支付的形式进行还款。银行从转让人手中收到通知书, 银行则依据这些内容来决定支 也收到了所有合同随附的担保。 付一定的转让费用。 然而, 如果该转让使用的是抵押的方式, 那 该笔被转让的账 么就不是以支付的方式还款。在这种情况下, 款被用来保障银行信贷服务的正常运行。 三、 Dailly 转让机制在法国 PPP 项目中的运用 (一 对法国 PPP 项目的资金支持 ) 由于与国际实践对 PPP 的定义不同, 法国对 PPP 项目的定 法国 PPP 项目在实践中分为两 义也有其本身的特色。事实上, 种情况。 一种是公共服务机构将服务项目承包给一家第三方公 司承担, 该服务提供过程中产生的收入归该公司所有, 另一种 是指由公共机关将项目的设计、 建造、 维护、 运行的部分或全部 内容委托给一家私人公司去完成,并由该公共机关支付费用 (例如: ) BEH 。 在融资方面,法国大规模的 PPP 项目主要使用金融工具 的杠杆效力。企业得到的贷款往往比项目公司的总资金还要 多, 贷款在项目公司的资金流动方面发挥了很大的作用。 另外, 公司收入还能来源于该公共服务项目之外的土地、 工程、 设备 和无形资产运作过程中的盈利。 该盈利大部分来源于公共机构 在 PPP 项目运行过程中收入的租金或其他营利。租金收入能 分成两种: 一种是运行租金, 产生于项目运行过程中, 比如由项 目公司或者其分包商提供的, 自项目投入使用之日起, 从它提 供的服务中产生的收入。另一种是融资租金, 主要来源于项目 贷款利息。法国政府 2004 年出台关于 BEH 等合同的文件, 就 认为投资费用不仅包括了学习和设计开销, 还包括了与建造和 融资产生的相关费用。 (二 PPP 项目下的特殊法律体制 ) 为了鼓励 PPP 项目在法国的推广, 减少公共机关需要支付 的租金, 法国议会在 2004 年对 《法国货币及金融法》 增加了关 于 BEH 和其他合伙合同的新条款。这些新条款仍然是选择性 条款,公共机构仍旧可以使用 1981 年 Dailly 转让机制下的 BEH 和其他合伙合同。 2004 年的新合同条款给 1981 年的旧合同条款适用带来 了一定的困难。 两者对账款转让的

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